'바닥론' 불구하고 공매도 느는 이유

올해 들어 코스피가 추락을 거듭하는 가운데 지수 하락과 비례해 공매도가 증가한 것으로 나타났다.
14일 한국거래소에 따르면 이달 들어 13일까지 유가증권 시장(코스피)의 하루 평균 공매도 거래대금이 4957억원을 기록했다. 코스피가 91포인트 넘게 떨어지며 올해 최대 하락 폭을 보인 13일에는 공매도 거래대금이 5880억원에 달했다.
올 들어 공매도는 지수대가 낮거나 주식 가격이 크게 떨어질 때 활발했다. 올해 코스피 중간값(2701.96)보다 낮은 지수를 기록한 날 공매도 거래대금 평균치는 5084억원으로 지수가 그보다 높았을 때(4622억원)보다 10%가량 많았다. 코스피가 10.56% 하락한 지난 1월 일평균 공매도 거래대금은 5751억원을 기록했다.
통상 공매도는 증시 하락을 예상한 투자자들이 주가가 높을 때 미리 주식을 팔아 수익을 챙기는 수단으로 여겨지지만 실제 공매도 거래 양상은 이 같은 일반의 인식과는 다른 셈이다.

하락장에도 공매도가 증가한 이유로 전문가들은 공매도가 수익 창출보다는 손실 방지 수단으로 쓰이기 때문이라고 설명한다. 고강도 긴축과 경기 침체 우려 등 증시를 둘러싼 불확실성이 커도 보유 종목을 내다 팔기는 부담스러운 만큼 일부 보유 종목을 공매도해 추가 하락 시 손실을 최소화한다는 얘기다. 이와 관련해 김광현 유안타증권 연구원은 "공매도는 하락을 예상해서 나오는 물량이 아니라 하락에 대응하는 과정에서 헤지(위험 회피) 수단으로 활용된다"고 말했다.
한 금융투자업계 관계자는 "공매도는 시장이 꺾일 것을 예상한 움직임이라기보다 불확실성에 대응해 '롱(매수)·숏(매도)' 비중을 조절하는 차원에서 활용된다"고 말했다. 이달 들어 전날까지 전체 거래대금 대비 공매도 금액이 가장 많은 종목은 넷마블로 비중이 30.19%에 달했다.
[강민우 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]