"1조원 안팎 들어올 듯"…MSCI 신흥지수서 러시아 퇴출, 한국 증시 호재되나

러시아의 우크라이나 침공으로 전세계 금융시장도 긴장이 이어지고 있는 가운데 국내 증시에 긍정적인 전망이 나왔다.
러시아가 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)신흥국(EM) 지수에서 제외되면서 한국 주식 시장에 1조원 안팎의 자금이 유입될 것이라는 분석이 나왔기 때문이다.
MSCI는 2일(현지시간) 러시아 지수가 신흥국(EM) 지수에서 독립시장 상태로 재분류 될 것이라고 발표했다. 변경은 오는 9일 종가로 이뤄지며 이같은 조치는 향후 MSCI가 별도로 언급할 때까지 지속 된다.
금융투자업계에 따르면 지난 2일(한국시간) 종가 기준 MSCI 신흥국 지수에서 러시아와 한국이 차지하는 비중은 각각 1.49%와 12.25%다. 러시아 비중이 MSCI의 이번 발표로 9일 이후 '0' 이 되면 한국 비중은 12.43%로 0.19% 늘어날 것으로 시장은 보고 있다.

이에 대해 국내 증시 전문가들은 러시아 퇴출로 국내 증시에 1조원 규모의 자금이 유입될 것으로 전망했다.
김다미 신한금융투자 연구원은 "러시아 퇴출로 한국을 비롯한 신흥국 주식시장이 반사이익을 얻을 수 있다"고 분석했다. 그러면서 러시아 분류 변경에 따른 패시브 자금 유입 효과는 지수내 한국 비중을 고려할 때 보수적으로 9000억원 내외로 예상했다.
김 연구원은 다만 "최근 일주일간 MSCI 러시아 지수 급락으로 신흥국 내 비중이 1.5%로 감소한 점을 고려할 경우 분류 변경에 따른 한국 증시 효과는 예상보다 다소 제한적일 수 있다"고 조언했다.
강송철 유진투자증권 연구원은 "러시아가 신흥국 지수에서 제외되고 다른 국가들의 비중이 늘어나는 것으로 단순 계산하면 한국 비중은 0.2%포인트(12.2%→12.4%) 정도 증가 한다"며 "패시브(지수 추종) 자금의 한국 매입 수요를 계산하면 7억달러(8000억원) 수준"이라고 분석했다.
강 연구원은 이어 "일부 액티브 펀드와 러시아 매도 가능성을 고려하면 유입 금액은 더욱 늘어날 수 있다"고 진단했다.
서상영 미래에셋증권 연구원은 "러시아가 MSCI 신흥지수에서 이탈해도 보수적으로 계산해보면 패시브 자금 약 1조원 미만이 유입될 수 있다"며 "그러나 이같은 자금으로 국내 증시에 큰 영향을 주지는 않을 것"이라고 전망했다. 다만 9일에 다가설수록 수급적으로 조금은 긍정적인 측면이 있다고 봤다.
[이상규 매경닷컴 기자]