LG家 계열분리 촉각…구본준 품을 기업은?

LG그룹이 계열분리를 위한 밑그림을 그리기 시작했다. 연말 퇴진을 앞둔 구본준 LG 부회장이 일부 계열사를 사들여 독자 노선을 취할 가능성이 높은 것으로 알려졌다. 다만 LG그룹 측은 아직까지 구 부회장의 독립 경영 계획과 관련해 정해진 사항이 없다는 입장이다. 범LG가의 새로운 계열 탄생 여부에 시장의 이목이 집중되고 있다.
9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 LG그룹이 구 부회장을 중심으로 계열분리를 위한 전초 작업을 시작한 것으로 전해졌다. 그룹 내 어떤 계열사를 떼어갈지는 확정되지 않았으나, 자문기관을 통해 3~4개 안을 두고 고심 중이라는 전언이다. 이미 시장에서는 구 부회장이 연말 임원인사를 통해 공식 퇴임하기로 결정한 만큼 이른 시일 내에 '독립 구상안'을 공개할 것이란 관측이 나오고 있다. 여러 시나리오가 거론되고 있는 상황에서 일단 (주)LG가 구 부회장의 현금 확보를 위한 재원으로 활용될 가능성이 높다는 분석이다.
지난 3월 말 기준 구 부회장은 (주)LG 지분 7.72%를 보유 중이다. 이날 종가를 반영해 약 9375억원에 준하는 '현금 실탄'이다.
업계 관계자는 "구 부회장이 LG 지분을 팔아 확보한 자금으로 LG이노텍 등 일부 계열사를 사들이는 등의 계열분리 시나리오가 거론되고 있다"고 전했다.

만약 시장의 가설대로 구 부회장이 LG이노텍을 떼어서 가져갈 경우 확보할 수 있는 지분은 약 25%다. 여기에 사재를 더하는 등의 방식으로 LG이노텍 최대주주에 오를 수 있다는 전망이다. 현재 LG이노텍 최대주주는 LG전자로, 지분 40.79%를 보유하고 있다. 구 부회장이 조달할 수 있는 금액만 고려했을 때, 최대주주를 노려볼 만한 계열사 후보라는 얘기다. 일각에서 구 부회장이 LG상사를 떼어내 가져갈 수 있다는 시나리오가 나오는 것도 이 같은 시각에서다. 현재 LG이노텍과 LG상사의 시가총액은 각각 3조7000억원대, 8700억원대 수준이다.
이와 함께 시장에서는 향후 구 부회장이 떼어낸 LG이노텍과 지흥, LG전자 소재·생산기술원을 합쳐 국내 최대 부품회사로 키울 수도 있다는 관측도 나온다. 지흥은 구 부회장 장남인 구형모 씨가 지분 100%를 보유하고 있는 회사다.
재계 관계자는 "LG그룹 내 수많은 계열사 중에서도 LG디스플레이 등 몸집이 큰 곳들은 계열분리하기가 쉽지 않다"면서 "재계 순위 4위 그룹에서 밀려나면 안 된다는 가장 큰 전제조건이 있다 보니 거론될 수 있는 계열사가 한정적인 것"이라고 설명했다.
LG디스플레이 시총은 약 6조7000억원대다. 현재 LG전자가 LG디스플레이 지분 37.91%를 보유하고 있는 가운데, 구 부회장이 이를 인수하기 위해선 1조원 이상의 추가 자금이 필요하다는 점도 부담 요인으로 거론되고 있다.
한편 일각에서는 LG이노텍조차도 그룹의 신성장동력인 전장부품(VC)사업을 LG전자와 함께 이끌어가야 한다는 점 때문에 계열분리가 쉽지 않을 수 있다는 의견이 나온다.
업계 관계자는 "계열분리 작업까지 어느 정도 여유 시간이 있기 때문에 심사숙고하는 과정이 이어질 것"이라며 "다만 LG그룹에서도 구 부회장의 의사를 존중하는 한편, LG그룹과 범LG가가 함께 윈윈할 수 있는 안을 채택할 것으로 보인다"고 밝혔다. 그간 LG그룹은 장자 승계 원칙에 준해 직계 형제 및 그 형제 자손이 계열분리를 이어왔다.
[고민서 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]