배당·가치주펀드는 진화중

연초 이후 가치주와 배당주 펀드로 3조원 넘는 뭉칫돈이 유입된 가운데, 보다 진화된 가치주와 배당주 펀드가 속속 출시되고 있어 주목된다.
업계 안팎에서 제기되는 국내 가치ㆍ배당주 투자 시장의 포화 염려를 넘어서기 위해 투자 지역을 아시아 및 미국ㆍ유럽으로 넓히거나, 인수ㆍ합병(M&A)이나 잠재적 고배당 종목 발굴 등 새로운 전략을 가미하고 있는 것이다.
22일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 지난 21일 기준 가치주 펀드와 배당주 펀드로 신규 유입된 자금이 3조원을 넘어선 것으로 나타났다. 가치주 펀드로 1조4657억원, 배당주 펀드로 1조6029억원의 자금이 각각 들어왔다. 특히 최근 한 달 동안 배당주 펀드로 7183억원, 가치주 펀드로 3437억원이 유입되는 등 자금 유입 속도가 더욱 빨라지는 모습이다. 국내 펀드시장 자금이 가치주와 배당주로 쏠리면서 이 분야에 상대적으로 취약했던 자산운용사들을 중심으로 투자 지역을 해외로 넓히거나 새로운 전략을 가미한 가치주와 배당주 펀드들이 새롭게 만들어지고 있다.
한국투자신탁운용은 지난 18일 국내가 아닌 일본의 가치주에 투자하는 '노무라일본밸류 펀드'를 출시했다. 이 펀드는 일본 노무라자산운용의 '노무라 일본 전략적가치 펀드'에 투자하는 재간접 펀드로, 도쿄거래소 토픽스지수에 소속된 3700여 개 종목 가운데 성장잠재력이 크고 저평가된 200여 개 종목에 선별 투자한다.

앞서 삼성자산운용이 지난달 초 출시한 신개념 가치주 펀드인 '밸류플러스'는 한 달 반 만에 458억원의 자금을 끌어모았다. 최근 1개월 수익률도 3.77%로 같은 기간 배당주 펀드 평균 수익률인 3.59%보다 0.18%포인트 높다. 기존 가치주 펀드가 저평가 종목에 주로 투자하는 반면, 밸류플러스 펀드는 M&A 과정에서 주가가 상승할 가능성이 높거나 풍부한 현금 흐름으로 향후 M&A가 기대되는 저평가된 회사가 투자 대상이다. 배당주 펀드도 기존 배당수익률이나 배당성향이 높았던 종목 위주의 투자에서 벗어나 잠재적 고배당주를 찾거나 투자 대상을 해외로 넓힌 펀드들이 새롭게 나오고 있다. 동부자산운용은 지난 8일 잠재적 고배당주에 집중 투자하는 '진주찾기 고배당' 펀드를 출시했다. 기호삼 동부자산운용 주식운용본부장은 "정부 정책 영향으로 기업들의 배당정책이 주주가치를 중시하는 방향으로 변화가 예상된다"며 "향후 배당금 증액 가능성이 높은 잠재적 고배당주에 집중 투자할 계획"이라고 설명했다.
운용사들이 새로운 전략의 가치주와 배당주 펀드 만들기에 골몰하는 것은 국내 증시에서 가치주와 배당주 투자의 풀(pool)이 이제 거의 한계에 다다른 것 아니냐는 염려가 제기되고 있는 데 따른 것으로 풀이된다. 한 금융투자회사 대표는 "배당주 펀드는 원래 연 6~8% 수준의 수익률을 내는 게 정상인데, 연초 이후 수익률이 20%에 육박하는 현재의 상황은 다소 비정상적"이라며 "투자할 만한 배당주는 한정돼 있는데 자금이 몰리면서 주가가 끌어올려진 만큼 염려스럽다"고 말했다.
[최재원 기자]