"대창단조 지배구조 바꿔라" 외국계의 공습

코스피 상장사인 대창단조의 소액주주인 외국계 투자회사가 지배구조개편을 요구하는 주주제안을 내놨다.
이번 주주제안은 과거 상장사 주총에서 '거수기 역할'을 했던 기관투자가들이 적극 주주권을 행사하는 분위기가 표출되는 사례라는 점에서 주목된다.
스위스 가치투자기관인 NZ알파인은 11일 "대창단조는 수년간 안정적 영업현금흐름을 창출한 강소기업이지만 시장에서 제대로 된 평가를 받지 못하고 있다"면서 "계열사 지분을 인수하거나 합병하는 방식으로 지배구조를 단순화할 것을 제안한다"고 공시했다.
대창단조는 봉림금속, 대창중기, 나전금속, 부산금형 등 관계사들을 두고 있는데 이들 회사에 대한 지분이 20~40% 수준이다. 나머지 지분은 오너의 개인회사가 보유하면서 관계사들의 영업활동으로 발생한 이익이 제대로 기업가치에 반영되고 있지 않다는 게 NZ알파인 측 주장이다.

NZ알파인은 이어 액면가 5000원인 회사 주식을 1000원으로 액면분할해 거래를 활성화할 것을 제안했다. 또 조성민 A&G파트너스 부사장을 신규 감사위원으로 선임하는 안건도 제안했다.
이에 따라 오는 21일로 예정된 대창단조 주주총회에선 NZ알파인 측의 이 같은 주주제안을 놓고 치열한 표대결이 진행될 것으로 보인다. NZ알파인의 지분은 0.96%에 불과하지만, 이번 제안에 이 회사 주주인 스털링그레이스인터내셔널(지분 약 1% 수준), 노르웨이국부펀드(4%대), 페트라투자자문(7.77%)이 뜻을 함께할 예정으로 알려졌기 때문이다. 또 상당수 개인투자자들도 NZ알파인의 주장에 공감을 표하고 있는 상황이다. 따라서 이 회사 지분 9.25%를 보유해 2대 주주인 KB자산운용의 움직임에 따라 승부가 갈릴 것으로 보인다.

KB자산운용 측은 일단 "외국계 주주와 뜻을 함께할 생각은 없다"며 선을 그었지만, 만약 지분 44%를 들고 있는 오너 측 편에 서지 않고 기권할 경우 이번 주주제안이 주총을 통과할 가능성도 배제하긴 힘들다.
특히 감사 선임의 경우 3% 넘는 개별 주주 지분에 대해서는 인정하지 않기 때문에 주주들 입장에 따라 선임 가능성이 적지 않다.
대창단조 이외에도 기관투자가들이 주주가치 제고를 목적으로 목소리를 키울 것으로 예상되는 기업들도 잇따를 것으로 예상된다.
국민연금 등 기관투자가들은 현대건설ㆍ한라비스테온공조ㆍ효성 등의 주총에서 '주주가치 훼손'을 문제 삼아 안건에 적극적인 의결권 행사를 주장할 가능성이 높다.
현대건설과 관련해서는 지분 9.89%를 보유한 국민연금이 알짜 자회사 현대엔지니어링의 현대엠코 흡수합병에 부정적인 것으로 알려졌다. 매년 10% 이상 성장해온 현대엔지니어링에 대한 현대건설 지분가치가 떨어지기 때문이다. 한라비스테온공조는 사외이사의 장기간 연임이 5.86% 주주인 국민연금 의결권 지침에 반한다는 지적이다. 12일 주총이 예정된 한라비스테온공조는 데이비드엠 로덴 씨의 재선임이 확정되면 무려 14년간 사외이사로 재직하게 된다.
한진해운 등 계열사 유동성 지원 이슈가 있는 대한항공과 재판 중인 조석래 회장의 등기이사 재선임이 주요 안건인 효성 등도 기관투자가의 눈길에서 안심할 수 없는 분위기다.
국민연금은 12일 열리는 한라비스테온공조 주주총회에서 사외이사 선임건에 대해 반대안을 낼 것으로 알려졌다. 국민연금의 의결권 행사 지침에 따르면 사외이사가 10년 이상 재직 시 독립성에 문제가 있다고 판단해 관련 안건에 반대하도록 돼 있다. 증권업계에서는 그동안 의결권 행사에 소극적이던 기관투자가들이 보다 적극적으로 자기 목소리를 내려는 분위기가 형성되고 있다고 전했다.
[오수현 기자 / 윤재언 기자 / 강봉진 기자]