[집중관찰] 한글과컴퓨터 (3) 이슈 분석 - 박준현 토러스증권 차장

■ 프로그램 : M머니<박희준의 여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 박희준 연세대학교 교수
■ 출연 : 박준현 토러스증권 차장

이슈1. 사상 최대 실적 행진 중
이슈2. 최근 주가 급락 해프닝.. 왜?
이슈3. 클라우드 컴퓨팅 서비스 최대 수혜주
이슈4. 소프트포럼 최대주주 등극

【 앵커멘트 】
집중관찰 시간입니다. 오늘 종목은 한글과컴퓨터입니다. 박준현 토러스증권 차장과 함께, 한글과컴퓨터가 최근 어떤 이슈를 가지고 있는지 집중 분석해보고요. 앞으로의 전망과 투자 전략까지 살펴보겠습니다. 안녕하십니까.

【 박준현 차장 】
안녕하세요.

【 앵커멘트 】
한글과컴퓨터, 최근 어떤 이슈 가지고 있습니까.

【 박준현 차장 】
일단 가장 큰 이슈는 한글과컴퓨터가 사상 최대 실적을 냈다는 점인데요. 영업이익률 40%에 육박하는 고성장을 기록하고 있습니다. 특히, 모바일과 클라우드 쪽이 성장을 이끌어갈 것으로 보고 있습니다.

그런데 최근 주가 급락 해프닝이 한바탕 벌어졌습니다. 최근 한글과컴퓨터는 가상화 및 클라우드 솔루션 글로벌 기업인 VM웨어와 계약을 맺었는데, VM웨어가 실적 부진을 겪으면서 한글과컴퓨터의 주가도 조정에 접어든 것으로 보입니다.
어쨌든 일단 한글과컴퓨터는 클라우드 컴퓨팅 서비스의 최대 수혜주라는 평가를 받고 있습니다. 국내 최고 수준인 오피스 소프트웨어 역량을 바탕으로 모바일오피스와 클라우드 서비스로 진화하고 있고, 이런 부분이 고성장에 대한 기대를 높이고 있습니다.
악재가 있다면 소프트포럼이 최대주주 등극하면서 자금조달 대부분이 한글과컴퓨터의 주식담보대출로 이루어졌다는 부분인데요. 주식담보대출이 크게 이루어진 기업 같은 경우는 주가하락 시 반대매매 위험이 있기 때문에 이 부분에 대해 투자자들의 인지가 필요할 것 같습니다.

【 앵커멘트 】
수급에서는 어떤 특징을 보이고 있나요?

【 박준현 차장 】
최근 기관은 3일간 순매도를 보였습니다. 2만 원대에서 18,600원까지 밀려나와 있는 상황인데요. 기본적으로 수급주체는 기관임을 감안했을 시, 기관의 동향에 예의주시해야 할 것 같습니다.

【 앵커멘트 】
이런 여러 가지 이슈를 근거로 봤을 때, 앞으로의 전망은 어떻고, 또 투자전략은 어떻게 세워야할까요?

【 박준현 차장 】
일단 오피스 소프트웨어 부문은 안정적인 실적을 내고 있습니다. 캐시카우라고 할 수 있겠고요. 모바일, 클라우드 부문의 성장성 또한 주목하지 않을 수 없을 것 같습니다. 최근 높은 밸류에이션으로 주가가 급락했습니다만, 추가 조정 시에는 저가매수가 가능하지 않을까 보고 있습니다. 사상 최대 실적을 이어가는 기업의 경우, 조정 시 상승하는 모습을 보여 왔다는 것을 참고할 만합니다.
악재 요소는 낮은 최대주주 지분율과 재무적 투자자의 지분 정리 시, 변동성 리스크에 노출될 수 있다는 점입니다. 따라서 목표가를 너무 높지 않게 잡을 것을 권해드립니다. 목표가 3만 원을 제시하는 증권사도 있습니다만, 이는 너무 높은 경향이 있고요. 추가 조정 시 매수 관점으로 접근해서 목표가 23,000원을 제안 드립니다.

【 앵커멘트 】
네, 감사합니다. 토러스증권 박준현 차장이었습니다.