[집중관찰] 삼성정밀화학 (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 신지연 앵커
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권 연구원

【 앵커멘트 】
최근 이슈가 되고 있는 종목을 매일 하나씩 선정해서 세밀하게 분석해드리는 시간이죠.
<집중관찰>에서 다룰 종목은‘삼성정밀화학입니다.
1부에서는 기본적 분석을 해드리고 있는데요. 오늘은 KTB투자증권에 이성웅 연구원과 ‘삼성정밀화학에 대해 자세히 알아봅니다. 안녕하십니까? 삼성그룹의 계열사로 시가총액 129위인 기업이죠. 삼성정밀화학에 대해 알아보죠.
어떤 기업인가요?

【 이성웅 】
삼성정밀화학의 사업부문은 크게 정밀화학과 전자재료, 일반화학 사업 등 3부문으로 구성됩니다. 정밀화학 사업부는 동사의 주력 분야로 국내외에서 경쟁 우위에 있는 고부가 제품을 생산하고 있습니다. 전자재료 사업부는 전략사업으로 반도체, LCD 현상액 원료로 사용되는 재료 등 다양한 소재를 만들고 있습니다. 주요 제품인 메셀로스는 업계 1위의 시장점유유를 기록하고 있으며 내수와 수출 구성비는 59 대 41로 내수 비중이 다소 높습니다.

【 앵커멘트 】
삼성정밀화학, 이틀째 하락세를 보이고 있는데요. SWOT 분석을 통해 기업의 장단점과 문제점을 짚어보죠.

【 이성웅 】
염소/셀룰로스 부문에서 영업이익의 85% 이상이 발생하고 있습니다. 또, 주요 제품의 이익률이 15% 수준에 달해 염소/셀룰로스 부문의 Capa 증설이 모멘텀이 되어 견조한 성장을 이어나갈 전망입니다. 하지만 증설 효과 지연은 삼성정밀화학의 주가에 발목을 잡을 것으로 예상됩니다. 기회 요인도 있습니다. 2차전지 양극활물질/폴리실리콘이 신성장동력으로 주목 받고 있습니다. 예상보다 부진한 4분기 실적은 위협 요인으로 작용 하고 있습니다.

【 앵커멘트 】
4분기 실적이 예상보다 부진하긴 했지만 장기적으로 봤을 때, 성정 동력은 충분해 보이는데요. 삼성정밀화학의 기업 가치는 어느 정도 인가요? 연간흐름으로 알아볼까요?

【 이성웅 】
2012년 3분기 누적매출액은 연결기준으로 전자재료 부문이 17.6%, 정밀화학 부문이 7.9%, 일반화학 부문이 7.4% 증가하는 등 전 부문이 고른 성장세를 기록하고 있습니다. 메셀로스, 애니코트, 가성소다, 토너 등 주요 제품의 매출 증가와 암모니아, 요소 등 일반화학 물량 증가가 매출 상승으로 기여하면서 전년동기대비 8.3% 증가한 1조 907억원을 기록했습니다. 그러나 영업이익은 원가율의 상승으로 전녀동기보다 소폭 감소한 657억원을 기록했습니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.