[Hot-Line] "한국콜마, 하반기 모멘텀 둔화"…투자의견·목표가↓

현대차투자증권은 25일 한국콜마에 대해 하반기 모멘텀이 둔화될 것이라며 투자의견을 기존 '매수'에서 '시장수익률'로 낮추고 목표주가도 8만8000원에서 7만6500원으로 하향 조정했다.
조용선 현대차투자증권 연구원은 "제조자개발생산(ODM)업종은 상반기 중 브랜드사 대비 상대적으로 선호되며 견조한 주가흐름 보였으나, 단기 실적 훼손이 확인된 5월을 기점으로 가파른 하락세로 기존 상승폭을 반납했다"면서 "한국콜마의 최근 실적 내용은 내수 화장품 성장세 둔화, 수출 ODM 큰 폭 역성장, 중국 현지 법인 성장세 부진 등 여전히 부정적"이라고 말했다.
화장품 내수부문의 경우 연결 매출액 기준 가장 큰 비중(53.9%)을 차지하는데 전 분기 낮은 한자릿수 성장세까지 떨어지며 실적 둔화의 주요인으로 작용했다. 여기에 중국 현지 법인은 ODM 경쟁심화 및 대표이사 변경 공백, 위안화 약세 영향 등 복합적 작용으로 낮은 성장률을 기록했다.
조 연구원은 "상대적으로 밸류에이션 매력이 있지만 펀더멘털 관점에서는 다소 좋지 않다"면서 "수출 모멘텀 및 중국 법인 성장세 둔화 회복에 대한 직·간접 시그널 확인이 필요하다"고 지적했다.
[디지털뉴스국 김경택 기자]