"연말까지 안도랠리…코스피 2200 넘본다"

■ 미국 기준금리 인상 12월로 늦춰질듯
그동안 전 세계 증시를 짓눌렀던 9월 미국 금리 인상 가능성이 결국 불발에 그치자 이제 연말까지는 '윈터 랠리'가 이어지는 것 아니냐는 전망이 조심스럽게 나오고 있다.
22일 전문가들은 9월 금리 동결이 그동안 시장 예상에 부합한 결과라고 말했다. 조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "경제지표가 좋은 것도 있고 좋지 않은 것도 있는 혼조 상황이어서 9월 인상은 당연히 어려운 상황이었다"며 "지금 금리 인상을 직접 하지 않고도 립서비스 형태로 금리 인상 효과를 거두고 있는 상황이어서 금리 인상이 시급하지 않았다"고 설명했다.
비록 9월 금리 인상은 모면했지만 12월 금리 인상은 불가피하다는 데 전문가들 의견이 모인다. 이종우 IBK투자증권 리서치센터장은 "올해 수차례 금리를 올린다고 미국 연방준비제도이사회(연준) 정책위원들이 이야기했기 때문에 연내 금리 인상을 단행할 수밖에 없다"고 말했다.
이상화 현대증권 리서치센터장은 "이번에 금리 동결에 반대한 3명의 연준 위원 중에는 그동안 비둘기파로 분류되던 인물도 있다"며 "연준이 점도표의 올해 말 중간값을 0.625%로 제시했는데 현재 기준금리가 0.25%임을 고려하면 올해 최소한 한 번은 인상을 한다는 의미로 풀이된다"고 말했다.

이에 따라 적어도 11월까지는 증시 랠리가 이어질 것이라는 전망이 우세하다. 조 센터장은 "코스피 2200을 최고점으로 보고 있다"며 "11월까지는 신흥국 주식을 매수하는 유동성 랠리가 계속될 것"이라고 내다봤다. 또 "미국 대선이 끝나고 난 뒤인 12월에는 금리 인상을 단행할 수 있어 글로벌 증시가 조정받을 수 있다"고 덧붙였다.
물론 12월 이전에 증시가 조정받을 가능성이 전혀 없는 것은 아니다. 가장 큰 리스크 요인으로는 11월 예정된 미국 대선에서 도널드 트럼프 공화당 후보가 당선될 가능성이 꼽힌다. 윤지호 이베스트투자증권 리서치센터장은 "트럼프 후보가 재닛 옐런 연준 의장을 정치적 인물이라며 비난하고 있다"며 "트럼프 후보가 당선되면 연준을 원하는 인물로 재편할 가능성이 있기 때문에 이에 따른 통화정책 불확실성이 커질 것"이라고 말했다.
트럼프 후보는 지난 5일 "연준은 버락 오바마 대통령의 임기가 끝날 때까지 금리를 낮게 유지할 것이며 차기 대통령이 금리를 올리게 만들 것"이라며 "옐런 의장은 스스로 이 점을 부끄러워해야 할 것"이라고 밝힌 바 있다.
10~11월에 공개될 3분기 실적 발표도 변수다. 미국 경기가 살아나고 있다는 평가가 우세한 상황이지만 3분기 실적이 실망스러울 경우 경기 회복 전망이 다시 수그러들 수 있다.
또한 연말로 다가갈수록 내년 금리 인상 횟수가 투자심리에 영향을 줄 수 있다. 4분기 거시지표 결과에 따라 연준 위원들이 제시할 내년도 금리 인상 횟수 전망치가 높아지면 위험자산 투자 성향이 위축될 수 있다.
리서치센터장들은 대체로 연말까지 대형주 장세가 이어질 것으로 봤다. 조 센터장은 "정보기술(IT)·산업재·은행 등에서 대형주 위주로 관심을 갖는 게 좋다"며 "연말이 다가오는 만큼 배당우량주도 여전히 유력한 선택 대안"이라고 말했다. 이종우 센터장도 "올해는 처음부터 끝까지 대형주에 관심을 가져야 할 시기"라며 은행·건설·조선·화학 등을 유망 업종으로 꼽았다.
낙폭이 컸던 중소형주에 주목해야 한다는 의견도 있다. 이상화 센터장은 "배당주와 금리 인상 수혜주인 은행주가 가장 유망하겠지만 바이오·제약 등 조정을 많이 받은 중소형 종목들도 관심을 가질 만하다"고 말했다. 윤 센터장도 "중소형주 중에서도 값이 아주 싸진 가치주들이 있다"며 "대형주 못지않게 이들 주식도 주목해야 한다"고 분석했다.
[용환진 기자 / 채종원 기자][ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단전재 및 재배포 금지]