[집중관찰] 이마트 (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 여의도본점

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권

【 앵커멘트 】
이마트 기업 개요는?

【 이성웅 】
이마트는 2011년 6월 존속법인 신세계에서 분리되어 대형마트 사업을 단독으로 영위하고 있다. 2012년 3월말 141개(안양/부천/시화점 및 신세계, 광주신세계가 운영하는 인천 마트 등)의 국내 이마트를 운영하고 있다. 최근 가격할인 전략 강화로 수익성보다는 집객 효과에 치중하고 있으며, 향후 창고형 할인점, 트래이더스, 소규모 할인점 이마트 메트로 등 신규 사업 확대에 집중하고 있다.

【 앵커멘트 】
이마트 기업 가치는?

【 이성웅 】
2011년부터 올해 예상치 PER은 31.40 , 21.58 , 11.60배이고, PBR은 1.42 , 1.12 , 0.90배이다. ROE는 4.50 , 5.37 , 8.10% 이고, EV/EVITDA는 13.91 , 8.97 , 8.50배이다. 2012년 1월~12월 결산기준, 매출액 12조 6,850억 원, 순이익 4,358억 원 이다. 영업규제에 따른 고정성 경비 부담 확대가 예상되며 수익구조 개선은 제한적일 것으로 보인다.

【 앵커멘트 】
이마트 SWOT분석은?

【 이성웅 】
- 강점: 조선호텔, 신세계푸드 등 종속회사 실적
- 약점: 대형마트 영업규제
- 기회: 미국 저가슈즈 멀티샵 출점
- 위협: 공정거래위원회 고발

【 앵커멘트 】
이마트, 오늘장 전망은?

【 이성웅 】
하반기 실적 불안이 예상되기에, 비중축소 관점 제시한다.