[집중관찰] NHN (8) 투자분석 - 이성웅 동양증권 연구원

■ 방송 : 증시 오늘과 내일 3부 (오후 1시 ~ 3시 30분)
■ 진행 : 최지인 아나운서
■ 출연 : 이성웅 동양증권 연구원

【 앵커멘트 】
이성웅 연구원, 마감 전 집중관찰 종목인 'NHN' 투자가치 분석해 달라.

【 이성웅 】
'NHN'의 경우, 주목할 포인트는 'LINE'의 누적 가입자 및 이를 통한 수익 창출이다.

'LINE' 누적 가입자는 약 1억 7,000만 명을 기록 중이며, 지속적으로 유입되고 있는 상태이다. 일본에서는 약 5,800만 명 이상으로 가입자 비중이 가장 높은 상태이다.

일본 구글 플레이 매출액 순위 상위권에도 'LINE'관련 애플리케이션이 다수 분포하고 있으며, 지속성장 가능성도 엿보인다.

웹보드게임 사행화 방지를 위한 게임법 시행령이 개정되면, 'NHN'의 웹보드게임 관련 게임매출액도 감소세가 뚜렷해질 것으로 보인다.

동사의 웹보드 게임 관련 매출액은 전체 연결 매출액의 약 10%를 차지하며, 영업이익률이 높은 부문이기 때문에 실적 둔화의 가능성도 엿보인다.

이에 따라 최근 주가는 조정세를 보이고 있으며, 기술적 분석으로는 의미 있는 지점까지 도달해 있으므로 주목이 필요하다.

결론적으로, 'LINE'관련 성장세는 지속될 것으로 보이나, 웹보드게임 규제가 현실화되면 영업이익률의 훼손이 불가피하기 때문에 해당 법령이 어떻게 될지 주목이 필요하다.

매수가는 240,000원, 목표가는 300,000원, 손절가는 215,000원을 제시한다.