[집중관찰] 영원무역 (1) 기본적분석 - 전희승 MBN골드 전문가

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 김원규 / 온인주 아나운서
■ 출연 : 전희승 / MBN 골드 전문가

【 앵커멘트 】
최근 이슈가 되고 있는 종목을 매일 하나씩 선정해서 세밀하게 분석해드리는 시간이죠.<집중관찰>에서 다룰 종목은‘영원무역입니다. 1부에서는 기본적 분석을 해드리고 있는데요. 오늘은 전희승 MBN 골드 전문가와 함께 합니다. 안녕하십니까?

먼저, 영원무역이 어떤 기업인지부터 알아보죠.

【 전희승 】
아웃도어 및 스포츠 의류, 신발 및 Backpack제품을 수주 받아 방글라데시, 중국· 베트남 및 중남미 지역의 현지공장을 이용하여 OEM방식으로 제품을 생산, 수출하는 기업입니다.

영원무역홀딩스의 계열회사로 총 38개의 계열회사 중 IFRS연결대상 종속회사는 29개입니다. 화학 사업비중이 60%에 달하는 제일모직을 제외하고, 시총 2조 원대를 바라보는 의류 업종주는 영원무역 한 곳뿐입니다. 지난 해 매출 1조원 돌파하는 실적 상승세를 감안한다면 앞으로 시총 2조 돌파는 무리가 없어 보입니다.

【 앵커멘트 】
영원무역의 SWOT분석도 해볼까요?

【 전희승 】
강점은 글로벌 의류브랜드의 다각화된 판매망을 통한 매출성장, 원재료에서 생산까지의 수직계열화를 통한 수익성 개선 가능성을 감안 시, 영원무역의 현재 주가와 벨류에이션은 부담스럽지 않은 수준 이라는 겁니다.

반면에 약점은 아웃도어에 편중되어 있고, 분기별 계절성 요인이 작용한다는 점입니다. 기회 요인은 전체 매출의 50%를 차지하는 미국 경기가 회복세에 접어들었다는 점, 또 지난 해 방글라데시의 기존 공장 확장 및 꾸준한 생산성 향상으로 신규주문 소화가 가능하다는 겁니다. 하지만 성장률이 둔감한 점은 위협 요인으로 꼽히고 있습니다.

【 앵커멘트 】
영원무역의 기업 가치는 어느 정도 인가요? 연간흐름으로 알아볼까요?

【 전희승 】
지난 4분기 매출액은 2,213억원, 영업이익은 171억원으로 영업이익은 컨센서스 287억원을 큰 폭으로 하회했습니다. 전년동기 비수기 중 이례적인 호황과 대규모 재고자산평가 손실인 약 70억원을 감안할 경우 양호한 수준이라 생각 됩니다.

2013년 매출액과 영업이익은 각각 11.5%, 16.6% 증가한 1조1,805억 원, 2,165억원이 전망됩니다. 2013년 EPS는 3,311원으로 13.8% 증가. GDR신주발행을 제외한 2013년 수정 EPS 증가율은 23.6% 입니다.

【 앵커멘트 】
영원무역, 오늘장 전망은 어떤가요?

【 전희승 】
외국인 소진율이 32%로 많은 편이므로 외국인의 수급이 중요 합니다. 전 거래일 5일선을 완전히 깨고 내려와야 익일 매수타이밍으로 적합하나 파동원리상 매수급소가 아니라는 판단입니다. 조금 더 조정이 오면 접근하시기 바랍니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.