[집중관찰] KT&G (3) 이슈 분석 - 박준현 토러스증권 차장

[집중관찰] KT&G 이슈분석 - 박준현 토러스증권 차장

■ 방송 : M머니<박희준의 여보세요>6:30~8:00
■ 진행 : 박희준 연세대학교 교수
■ 출연 : 박준현 토러스증권 차장

이슈1. 4분기 실적 하락... 왜?
이슈2. 담배가격 인상 여부에 따른 주가 전망은?
이슈3. 2012년 말 국민건강증진법 개정, 영향은 없나?
이슈4. 민영진 사장 연임 문제 놓고 노사 간 갈등.. 추후 전망은?


【 앵커멘트 】
집중관찰 시간입니다. 오늘 종목은 KT&G입니다.
박준현 토러스증권 차장과 함께, KT&G가 최근 어떤 이슈를 가지고 있는지 집중 분석해보고요.
앞으로의 전망과 투자 전략까지 살펴보겠습니다. 안녕하십니까?

【 박준현 차장 】
안녕하세요.


【 앵커멘트 】
KT&G, 최근 어떤 이슈 가지고 있습니까?

【 박준현 차장 】
첫 번째 이슈는 4분기 실적 하락에 대한 건입니다. 국내 담배 점유율 하락과 함께 해외 담배 물량 감소, 그리고 한국인삼공사 실적 악화가 그 원인으로 분석됩니다. 그동안 시장에서 KT&G를 높게 평가했던 부분에서 어긋나는 결과이기 때문에 이번 실적 하락은 투자자들에게 다소 충격으로 여겨지고 있는 것 같습니다.

두 번째 이슈는 담배가격 인상 여부입니다. 담배는 가격이 올랐다고 해서 소비가 갑자기 줄어들지 않는 경향이 있죠.. 담배세 인상에 따른 평균판매단가 인상이 가능할 것이다, 이런 이야기들이 나오고 있습니다.

아무래도 가장 큰 이슈는 2012년 말 국민건강증진법 개정으로 공중이용시설에서의 흡연 규제와 포장 및 광고 표시 문구 제한하는 법 개정이 있었던 것인데요. 담배 업체들에게는 단기적으로 리스크로 작용할 것으로 보고 있습니다.

마지막 이슈는 민영진 사장 연임 문제를 놓고 노사 간 갈등이 벌어지고 있다는 점입니다. 노조 측에서는 부실 경영과 비리 의혹을 제기하고 있는데요. 제기한 부분들이 상당히 많고 복잡하기 때문에 쉽사리 잠재워지지 않을 것으로 보고 있습니다. 이것이 만약 정상적인 경영을 침해하는 데까지 간다면 리스크로 작용하지 않을까... 싶습니다. 현재 이 건은 KT&G 관련 이슈로 나오기만 했지, 크게 부각되지는 않는 이슈이기도 합니다.


【 앵커멘트 】
수급에서는 어떤 특징을 보이고 있나요?

【 박준현 차장 】
외국인이 최근 순매도 기조를 보이고 있습니다. 9만 원까지 올라갔던 주가가 76,800원까지 떨어진 이유가 여기에 있지 않나 싶습니다. 반면 기관은 최근 순매수를 보이고 있습니다. 모멘텀을 기대하고 있는 모습인 것 같습니다.


【 앵커멘트 】
이런 여러 가지 이슈를 근거로 봤을 때, 앞으로의 전망은 어떻고, 또 투자전략은 어떻게 세워야할까요?

【 박준현 차장 】
일단 담배세 인상 여부가 가장 큰 변수이나 이 부분이 시행된다면 단기간에 주가가 반등 가능할 것으로 보입니다. 하지만 성장성에 대한 의문은 여전히 남아 있습니다. 그동안 KT&G가 국내 쪽 담배 점유율 단단히 다져왔지만 수출은 그렇지 않기 때문인데요. 특히 최근 원화 강세로 담배 수출부문 성장이 더욱 둔화된 모습입니다.

공공장소 합연 금지 조치도 장기적으로 큰 리스크라고 생각하고 있습니다. 시간이 지날수록 웰빙 트렌드가 굳혀지는 것도 담배사업에는 좋지 않을 것입니다.

목표가 8만 5천원으로 트레이딩 바이 관점 드립니다.


【 앵커멘트 】
네, 감사합니다.
토러스증권 박준현 차장이었습니다.